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  • 宏博雅彩票官网观经济专题:不要低估美国经济的韧性

    发布时间: 2021-08-23 15:40首页:博雅彩票_博雅彩票首页 > 宏观 > 阅读()

      及部分商品价格的回落,引发市场对美国经济大幅下滑的担忧。美国经济真实的动能如何?本文从就业市场出发、对此作出全面剖析,供参考。

      美国经济现状:就业表现指向经济增长动能强劲作为美国经济的“晴雨表”,美国就业市场年初以来持续加速修复。1 月以来,美国非农新增就业月均达到61.7 万人,远高出2017 年至2019 年的均值水平。

      就业总量高增的同时,美国就业质量也大幅提升,临时工占比持续下滑。高景气的就业市场,源源不断地吸引着美国居民重返劳动力市场,劳动参与率大幅反弹。

      尽管就业加速修复、但仍未能充分满足美国强劲的内需需要,美国企业遭遇了有史以来最严重的“用工荒”。1 月至今,美国企业的职位空缺数持续上升,并自2月起连续4 个月刷新历史新高。职位空缺数高企背后,反映了美国就业的修复速度仍未能充分满足内需需要。为缓解“用工荒”,美国企业不得不大幅加薪招人。

      就业市场,释放的经济信号:疫情等干扰了不同部门修复进程美国部分服务业、政府部门就业修复相对缓慢,反映了疫情的扰动持续存在。虽然总量就业表现亮眼,但美国不同行业之间的就业修复存异。其中,出租车、机场后勤、海运、博物馆、KTV 等对病毒暴露风险较大的行业,就业修复明显更慢。不仅如此,疫情也持续拖慢了政府部门中教育、交运等相关岗位的就业修复。

      美国女性劳动参与率持续低企、影响整体就业及经济表现背后,是疫情及防疫政策等导致很多中小学未能复课。3 月至今,尽管重返劳动力市场的美国居民大幅增加,但女性劳动力参与率仅由56.2%小幅升至56.4%。女性劳动力未能明显增加背后,或与美国近一半的学区未能正常复课、导致妈妈们必需照顾小孩有关。

      就业修复前景,对市场影响:就业修复进一步加快、博雅彩票首页推动美联储加速转鹰伴随着疫苗接种重新提速、疫情逐步可控,美国就业修复或将进一步加快。7 月中旬以来,美国前期疫苗接种率低、新一波疫情集中爆发所在的共和党州,疫苗接种重新提速。结合英国等抗疫经验,大规模疫苗接种将帮助美国走出疫情、经济活动加速恢复正常。受益于疫情改善带动交运、娱乐、政府教育等就业,以及帮助学校复课、推高女性劳动参与率,美国就业未来修复速度有望进一步加快。

      以史为鉴,就业修复趋势加快下,需警惕储政策立场加速转鹰、引发资本市场波动加大。一直以来,储都将就业的修复进程,作为自身政策立场转向的核心考量因素。本轮周期,中性情形下,美国前期因疫情而萎缩的就业,有望在2022 年初恢复至100%。参照历史经验,美联储将随之具备退出QE 及准备启动加息的基础。考虑到大部分资产估值较贵,美联储越快转鹰,市场波动可能越大。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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