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  • 【兴证宏观】平滑的社融——8月金融数据点评博雅彩票首页

    发布时间: 2021-09-12 09:31首页:博雅彩票_博雅彩票首页 > 宏观 > 阅读()

      事件:2021年8月新增社融2.96万亿元,略强于预期的2.86万亿元,新增人民币1.22万亿元,弱于预期的1.41万亿元;社融存量同比增长10.3%,弱于前期的10.7%;M2同比增长8.2%,弱于预期的8.3%。我们认为:

      8月新增社融整体不差,略好于市场预期。8月新增社融2.96万亿元,好于季节性规律的2.59万亿元,较上期增加1.90万亿元,好于市场预期。从分项上来看,除委托+信托仍然弱于季节性之外,其余分项皆略强于季节性规律。

      新增稳步向正常化回归,中长贷需求较为稳定。8月新增人民币1.22万亿元,略低于去年同期的1.28万亿,但是仍然高于季节性规律。整体而言新增人民币稳步向正常化回归,并未有快速下滑的迹象,其中较为稳定的中长贷需求是主要支撑。这与央行在8月召开金融机构货币信贷分析会时强调要“增强信贷总量增长的稳定性”,“提高银行信贷投放能力”相印证。拆分来看:

      居民端:整体稳定,短贷有所反弹。 8月新增居民 5755亿元,其中,新增短端居民1496亿元,较上月反弹明显;中长期居民4259亿元,仍高于季节性规律。相比于地产销售的下滑而言,居民中长贷仍然较为稳定。

      企业端:中长贷仍较为稳定,短贷继续下行。 8月新增企业端6963亿元,较2020年同期多增1010亿元。其中,中长期仍然高于季节性规律,整体融资结构较为健康。同时,8月企业新增融资在企业债发行回暖的带动下有所回升,博雅彩票app反映企业端融资向正常化回归。但是,短款延续了7月的下行趋势,并且票据融资继续上升,可能存在企业的短端向票据融资置换的情况,该趋势是否延续仍需继续观察。

      文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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